粗苯：市场博弈白热化 多空角力进行时-凯时app官网首页

本周市场止跌反弹，纯苯震荡偏强，且下游开工逐步回升，利好支撑占据上风。主产区涨价幅度在150-300元/吨之间不等，其中山西地区涨势突出，占据价格涨幅的制高点。不过下游未能摆脱亏损的泥淖，加之美联储加息导致大跌，粗苯多空博弈逐渐进入白热化。 

原油大跌之前实现三连涨，纯苯外盘阶段内节节攀升，加之市场货紧价扬，中石化纯苯14日上调150元/吨，很大程度上提振了粗苯市场信心。贸易商入市积极性较之前相比也有明显提升，因此本周招标各企业均实现上涨，行情得以反转。目前纯苯外盘折合人民币达6500元/吨左右，与中石化挂牌价格相比尚有150元/吨左右的价差。苯乙烯拉涨之后，现盈利水平扩张明显，目前毛利达到千元以上，对原料品种无疑会形成支撑。

图1

另外支撑粗苯走强的因素还在于苯加工企业开工回升带动刚需增加。据卓创资讯监测显示，截至6月14日国内主导苯加工企业平均开工达70%（如图1所示），是自2016年3月24日以来的高点，苯加工企业开工提升必然将加速原料粗苯的消耗，对价格形成支撑。 

不过看似美好的背后却隐含一丝隐患，尽管加氢苯借纯苯上涨的东风价格有所跟涨，但亏损的局面一直持续（如图2所示），这也是在众多利好之中掺杂的“不和谐”因素。因此尽管上涨，但下游成本转嫁存在阻力，这也是目前各地高位执行并不顺畅的主要原因。

图2

 美联储加息的“靴子”落地，加之库存降幅低于预期，原油应声而落，其中wti跌至45美元/桶，价格创造7个月以来的最低水平。原油大跌或将对近期表现较好的纯苯外盘市场造成压力，不排除价格适当回撤逐渐缩小与国内市场的差距，从而造成国内纯苯继续调涨动能的减弱。

整体来看，目前粗苯多空角力正在进行，纯苯及主要下游表现尚可，因此周内涨幅水平相对较小的地区，粗苯有实现补涨的可能。但受下游亏损的牵制，加之焦企开工也相对较高，粗苯货源并不十分紧俏，因此高位继续上冲难免存在阻力。